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A股市场周三继续牛皮，周二压低跌破160日均线3200点，收盘3195点。2023年1月13日，上证指数当天收盘3195点，越过160日均线3177点。经过94个交易日周二又再度回到160日均线支撑位，此时推升来到3200点。从起点再回到起点，前面的起点与周二的收盘点，都是160日均线，但结构有明显不同。前者越过之前是压力，后者回撤是支撑。原来的压力，转变为支撑。

2022年12月1日第一次越过160日均线3168点后运行30天，正式越过。运行94天又回到3195点收盘，但前后换手率达到71.05%，横向大面积换手。94天区域平均值3275点，对比周三收盘3197点，差距78点，平均亏损2.22%。2023年4月24日这一天收盘3275点，以此视为颈线位分水岭，前66天，后29天。前面拔高是突破创新高，后者拔高再突破创新高后反手下杀。成交量解读，前者小量，后者高量，前低后高，属于涨势量潮结构。

为何5月11日之后会如此急速缩量?缩量低于20日均量线之下视为“场外增量资金不进场”或“退潮”，资金流出。至今前后20天，即使资金流出，在如此急速缩量的情况下，也没有流出多少资金量。比较从2023年1月30日春节后的增量上涨，横向运行70个交易日，是涨潮量。再比较更早之前从2022年12月13日到2023年1月20日缩量阶段，明显属于低位量潮。当时的5~10~20日均量线形成低位后放量拔高，才有后来那一段70天涨势。依据当时40~80均量线水平，目前缩量也只是回归当时的水平量，一涨一缩，泾渭分明。

进一步比较价格均线体系趋势，因为时间周期跨距超过80天，上方压力陡增。40及80日均线虽尚未向下交叉却早已“同步下跌”，即未交叉已助跌。对照2023年5月23日一根实体黑K线下跌1.52%，跌破80日均线3288点破坏力巨大。未来会有40个交易日以上的时间周期内会受到40及80日均线的压制。5月23日收盘3246点会成为横向不少于20~22天的压力带，或40~44天的压力带。20日均线从2023年5月10日反转下跌至今21天，周三降到3246点，压力甚重。上周五收盘突破10日均线，周一仍站在10日均线上，周二再回跌。

周三收盘3197点，低于10日均线3212点，未改变10日均线方向，还要助跌。虽然160日均线3201点会有推升助涨影响，但上升缓慢，幅度有限，随时会再被跌破。均线“五线谱”无法以一条长期线抵抗另外四条均线，所以还会逐步压低再下跌。对比前面80及160日均线反转向上的点位3089及3166点，这两个点是重要支撑。主要是2023年3月3日形成“第六个圈”的长多涨势，交叉点位在3174点。

可惜的是，深证成指破底创新低，不仅是创新低收盘，也创下更低点。深市的下跌是受到创业板指数下跌影响，连续三天下跌，周二破底创新低，周三更低。

为何创业板指数会一而再的压低再下跌?本栏认为主要因素在于成交量的累积换手。统计得知，每一次进入30天换手率达到100%的水平量就会开始杀跌。回溯法测算创业板指数最近32个交易日换手率达到101.81%，这是为何下跌的主因。但正因为它敢买敢卖，不对就认赔杀跌形成大量滚动换手，所以没有多少套牢盘。低位横跨30天又是一次换手，早杀跌，早认赔，下一轮回来，又是低位买进。

创业板市场都是如此循环，周而复始，投机氛围浓厚，自然也造就它的大起大落。深市的生态环境几乎是“亏损看淡，不对就杀”，也可以说是“涨跌看胆，不服就干”。这是投机炒作，要用投机观点看问题，没有其它，仅此而已。本栏认为最终还是以个股操作为主，将重心放在个股操作上。